Berkshire cae fuerte tras perder el efecto Buffett

Las acciones de Berkshire Hathaway (BRK)  han caído más de 10% desde el 3 de mayo, momento en que Warren Buffett confirmó que Greg Abel asumirá como CEO a fin de año. El retroceso contrasta con un avance del S&P 500 (SPY) superior al 5% en el mismo período, ampliando la diferencia de desempeño a más de 15 puntos porcentuales.

La caída ocurre pese a que Buffett continuará como presidente del directorio, lo que pone en duda cuánto peso sigue teniendo su presencia en el ánimo de los inversionistas. Para muchos, lo que se está diluyendo es el llamado efecto Buffett, ese valor extra que el mercado históricamente ha asignado a la acción por la reputación y trayectoria del “Oráculo de Omaha”.

El mercado reacciona a la pérdida de liderazgo activo

“Estoy sorprendido por la magnitud de la caída relativa de Berkshire, sobre todo considerando que Buffett aún no deja la dirección ejecutiva”.

David Kass, profesor de Finanzas en la Universidad de Maryland y accionista de largo plazo.

Para Kass, es posible que la acción siga retrocediendo “hasta un 20%” si persiste la decepción entre los inversionistas.

Otro factor que contribuye al ajuste es la caída del 14% en las utilidades operativas del primer trimestre. La cifra incluye los resultados de negocios clave como los seguros y los ferrocarriles. Aunque no se trata de una debacle, sí implica una desaceleración frente a los estándares históricos del conglomerado.

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Desde Argus Research, el analista Kevin Heal opinó que los primeros días tras el anuncio reflejaron una salida relacionada directamente con el efecto Buffett. Luego, agregó, el comportamiento negativo respondió más bien a la evolución de los activos subyacentes, tanto públicos como privados.

Por su parte, Meyer Shields, de Keefe, Bruyette & Woods, estimó que todavía podría haber un 5% a 10% de efecto implícito en la acción, atribuible a que Buffett seguirá como presidente por algunos meses más. Sin embargo, esa porción podría desaparecer hacia fin de año, cuando su salida ejecutiva se concrete totalmente.

Berkshire Hathaway sigue siendo una de las compañías más valiosas del mundo, con una capitalización bursátil superior al billón de dólares. No obstante, su caída desde el máximo histórico del 2 de mayo abre interrogantes sobre cómo valorará el mercado a la empresa sin el liderazgo activo de su icónico fundador.

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