Deuda de 5,8 USD por cada 1 USD de crecimiento en EE.UU. en el cuarto trimestre

PUNTOS IMPORTANTES:

5,8 USD de deuda se necesitaron para generar 1 USD de crecimiento en el cuarto trimestre de 2024
La deuda pública de EE.UU. alcanzó un récord de 36,218 billones de dólares a finales de 2024.
En 2024, se requirieron 3,9 USD de deuda para generar 1 USD de crecimiento, un aumento respecto a 2023.

El costo oculto del crecimiento económico en EE.UU. ¿Es deuda?

En el cuarto trimestre de 2024, Estados Unidos necesitó 5,8 USD de deuda para generar 1 USD de crecimiento económico, según datos revelados por la Oficina de Análisis Económico (BEA, por sus siglas en inglés). Este fenómeno no solo refleja una tendencia preocupante en la economía del país, sino que también plantea serias dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento impulsado por el endeudamiento. A continuación, analizamos en detalle cómo se llegó a esta situación y sus implicaciones.

Crecimiento del PIB en el cuarto trimestre

El PIB de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 2,3% en el cuarto trimestre de 2024, por debajo de la estimación del 2,6% y una disminución significativa respecto al 3,1% registrado en el tercer trimestre. En términos absolutos, el crecimiento económico se tradujo en un aumento de 130.600 millones de dólares encadenados, pasando de 23,400 billones de dólares en el tercer trimestre a 23,531 billones en el cuarto.

Sin embargo, este crecimiento no fue producto de una mejora en la productividad o la inversión privada, sino del aumento récord del déficit presupuestario y la deuda pública. Según los datos, el crecimiento del PIB fue financiado por un incremento de 711.000 millones de dólares en el déficit presupuestario, que a su vez fue cubierto por un aumento de 754.000 millones de dólares en la deuda pública. Al 31 de diciembre de 2024, la deuda total de EE.UU. alcanzó un récord de 36,218 billones de dólares.

Patrón de crecimiento impulsado por deuda

Este patrón no se limita al cuarto trimestre. A lo largo de 2024, el PIB de EE.UU. creció en 570.000 millones de dólares, pasando de 22,961 billones a 23,531 billones. Este crecimiento fue posible gracias a un aumento de 2,034 billones de dólares en el déficit presupuestario, financiado por un incremento de 2,2 billones de dólares en la deuda pública.

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En términos simples, en 2024 se necesitaron 3,9 USD de deuda para generar 1 USD de crecimiento, un aumento respecto a los 3,6 USD de 2023. Esta tendencia ascendente refleja una dependencia cada vez mayor del endeudamiento para sostener el crecimiento económico.

Implicaciones y perspectivas futuras

La dependencia de la deuda para impulsar el crecimiento económico plantea serios desafíos para la sostenibilidad fiscal de EE.UU. A medida que la deuda continúa creciendo, también lo hacen los costos asociados con su servicio, lo que podría limitar la capacidad del gobierno para invertir en otras áreas críticas, como infraestructura, educación y salud.

Además, cualquier intento de reducir el ritmo de emisión de deuda podría desencadenar una recesión profunda, ya que el crecimiento económico actual depende en gran medida de este mecanismo. Por lo tanto, los líderes políticos y económicos deben considerar estrategias alternativas para fomentar un crecimiento más orgánico y sostenible.